科創板加速落地中 專家稱門檻將呈開放且多維之勢

據了解,目前設立科創板並試點註冊制的各項相關工作正在緊鑼密鼓地推進中。日前,中國證監會副主席閻慶民曾公開表示,證監會將盡快推動上海科創板試點落地,統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革。

而根據目前監管層透露的信息,註冊制絕不是不審核,還是要審,主要會看公司經營的業務和傳統道德是否符合。

對此,財經評論員布娜新在接受記者採訪時表示,註冊制與核準制的審核重點不同,但不會不審核,註冊制審核更偏重信批內容的合規性、完整性和風險因素的揭示。不過註冊制的建設是一個系統工程,光定好企業的上市門檻遠遠不夠,相關的交易制度,法制建設,投資者保護,中介機構合規等等因素都需要通盤考慮。基於此,註冊制的推出不能操之過急。

「科創板需要審核是必要的,一方面是對投資者的保護,另一方面是市場的需要,吸取新三板的經驗,要讓科創板市場活躍起來,激發資本投入孵化更多候選企業。科創板需要真正發揮市場價值發現功能,加大依法監管嚴懲違規的力度,使得企業有進有出,市場才能有源動力。」眾祿基金資產配置研究院對記者表示。

與此同時,上交所已與相關券商就科創板項目推薦指引進行了情況溝通,並進行征求意見。對於推薦企業,要求具有自主知識產權,相關技術是企業收入增長的主要驅動力,企業主要收入來源於相關技術,具有成熟的研發體系、研發團隊,具有成熟的商業模式。

恒天財富執行總裁、投研負責人聞群在接受記者採訪時表示,從美國等海外成熟經濟體的發展經驗來看,持續的科技創新是經濟發展的內生動力,目前中國也正處於經濟結構轉型升級、新舊動能轉換的過程之中,與此相適應,資本市場作為牽引實體經濟發展、推動新興產業壯大的引擎,也將由間接融資轉向直接融資。

值得一提的是,科創板是否接納紅籌架構及VIE架構的上市公司則成為市場熱議話題。

「VIE概念的產生源於對法律監管的規避,一些基金為繞開中國企業境外直接上市的限制發明了協議控制這種交易架構。VIE架構的合法性問題以及監管模式一直是模糊的法律灰色地帶。從資本市場監管機構的角度來看,市場都期待可以推動突破這一障礙,這也體現了這一次科創板將從各個層面服務科創企業。」眾祿基金資產配置研究院表示。

財經評論員皮海洲表示,科創板相關制度的建設還需要跟上,不僅制度建設方面要從嚴,而且還要做好制度創新工作,不能僅僅按目前A股市場的一些制度要求循規蹈矩。首先,科創板上市公司的股權結構必須打破目前A股主板公司的設計;其次,完善限售股的減持制度;此外,科創板的門檻設置不能太低。(完)