證監會發聲明回應市場關切 三大舉措切中三大要害

上述三大舉措切中了三大要害,抓住了三大關鍵環節。提升上市公司質量,目的指向非常明確,就是要通過加大治理力度,讓上市公司的行為更加規範,形成良幣驅逐劣幣的良好氛圍,讓上市公司成為投資者可信賴的投資主體;優化交易監管,減少對交易環節的不必要干預,則是為了進一步明確監管者的權力和責任界限,讓市場的歸市場,避免權力與責任、有形之手和無形之手錯位;鼓勵價值投資,引導中長期資金入市,落腳點也非常明確,就是如何維護投資者特別是中小投資者利益,讓機構投資者用行動引導中小投資者確立價值投資理念,從而為市場的穩定、健康、有序和可持續發展創造良好的條件。

上市公司、投資者和監管機構是證券市場的三大主體,三大主體的行為如何、能否形成良性互動,直接關係市場的穩定與健康。任何一個主體出現問題,都有可能對市場形成不利的衝擊和影響,產生不良效果與反應。所以,證監會從三大主體入手,提出三大舉措,確實是抓住了問題的關鍵,也切中了問題的要害。

證監會把對上市公司治理的重點放在規範信息披露和提高透明度上,也可以說是對這些年來上市公司問題進行全面剖析後找到的答案。正是因為上市公司信息披露不規範和透明度不高,才導致許多問題頻繁發生、反復發生,形成了死循環。所以,必須通過上市公司信息披露行為的規範,提高上市公司的透明度,才有可能從根本上解決上市公司質量不高的問題。在接下來的時間裡,如果上市公司繼續違規披露信息、不提高企業的透明度,就有可能觸犯相關規定,輕則處罰,重則退市。一旦這樣的規矩形成,上市公司也就不敢隨意觸犯規定,不敢屢查屢犯。

如何才能讓上市公司行為規範?如何才能讓上市公司更多地受市場檢驗?如何才能讓上市公司對法律、規章、制度等有敬畏之心?關鍵要理順監管者與市場的關係,讓市場的歸市場,監管的歸監管,監管不隨意干預市場,監管又不放任市場主體的行為,才能真正形成有效監管。規範、有效、符合市場要求的監管機制建立了,市場主體需要依據相關的法律規定和市場規則實施自己的行為,承擔自己的責任,履行自己的義務,遵守法制和規則的自覺性就會大大增強。監管者也會更加清楚自己的責任邊界、明確自己的權力界限,從而既不會出現監管的真空地帶,也不會出現越位和錯位的現象,使監管和被監管形成良好的協同關係。

上市公司的行為規範了,監管者的行為也規範了,對投資者而言,當然是最佳的結果。為什麼有那麼多的投資者喜歡跟風炒作?為什麼當市場出現波動時,投資者會恐慌拋售,導致市場劇烈波動?這些都源於投資者對市場缺乏應有的信心,難以通過市場形成良好的預期。

很顯然,這些都與機構投資者沒有確立良好的價值投資理念有關,與市場的長期資金不足有關。只有長期資金多了,市場的穩定性才會好,炒作者才難以興風作浪,中小投資者也就不需要跟風炒作和信心不足。引導長期資金入場,無疑是解決市場穩定性不強、波動性較大、投資者信心不足的一大關鍵。

證監會的這次聲明,也向外界傳遞出一個信號:只要認真解決上面這些問題,中國證券市場就是最具價值的投資市場。近期國際機構紛紛發表看好中國證券市場的言論,也從一個側面說明,中國的證券市場是大有前途的,是極具投資價值的。供圖/視覺中國